本钱充足率远高于监管要求、净利润两位数增加，但马鞍山农商行的财物质量有些堪忧

近来，证监会预披露了安徽马鞍山农商行IPO申报稿，这是继2016年A股商场对银行股再开闸致多家城商行、农商行登陆本钱商场后的又一个事例。至此，仅城商行就有8家候场A股。

中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼向《投资者报》记者表明，当时大中型银行根本都已上市，而此前银行IPO暂停过一段时间，所以城商行、农商行等中小银行排队较多归于正常现象。

“鼓舞包含农商行在内的一些村庄中小金融组织经过IPO的方法更好地弥补本钱金，有利于增强其开展潜力，更好地服务‘三农’。”董希淼表明。

从上一年成绩来看，马鞍山农商行坚持了较为不错的净利润增速，不过在财物质量方面存在隐忧，其不良借款率为当时8家拟IPO农商行之首，如安在服务本地企业的一起改进本身财物质量成为摆在马鞍山农商行面前的难题。记者就此采访该行，但未能收到答复。

盈余才能尚可

马鞍山农商行阅历了从农信社到农合行，再到农商行的两次完好改制进程。2009年6月，该行获批股份制改造，并更名为“马鞍山农商行”。

在2009年至2014年之间，该行又历经两次增资扩股、屡次股权转让构成当时无控股股东、无实践操控人的股东结构。前十大股东中，国资企业与社会法人不相上下，均为5家。其间社会法人盛世达投资有限公司和国资布景的江东控股集团有限职责公司，持股份额别离为10%。

到上一年年底，马鞍山农商行财物规划达551亿元，较年头增加近14%，该行下设1家分行，54家支行，一起控股21家村镇银行。

此次马鞍山农商行在提交招股书的一起，还披露了曩昔三年的成绩状况。数据显现，2015~2017年，马鞍山农商行的经营收入别离为：11亿元、13亿元和12亿元，同期净利润别离为：2.4亿元、3.4亿元和4.3亿元。

从净利润来看，马鞍山农商行一年上一个台阶，但上一年该行的营收同比下滑了10%。一般来说，营收为净利润的根底，马鞍山农商行却能在营收下滑的状况下完成净利润反转。对此，《投资者报》记者向该行方面求证原因，但并未收到回复。

马鞍山农商行招股书显现，该行此次拟发行不超越5亿股，实践发行的总规划将依据本钱需求、发行时商场状况与监管组织交流状况而定。从募资用处来看，和其他农商行相同，马鞍山农商行所募资金扣除发行费用后，将悉数用于充分中心一级本钱，进步本钱充足率。

数据显现，2015~2017年期间，马鞍山农商行的本钱充足率别离为：24.27%、24.86%和17.78%，一级中心本钱充足率别离为：20.36%、21.05%和14.81%。虽然远远高于监管要求，但现已出现逐年下降的趋势，因而其IPO方案被业界解读为“有备无患”。

不良居拟IPO农商行之首

和大都农商行相同，借款事务是马鞍山农商行重要的收入来历。数据显现，该行发放借款和垫款是财物总额中占比较高的部分。2015年~2017年，马鞍山农商行发放借款和垫款的净额别离为：215亿元、244亿元和284亿元，占该行财物总额的54%、50%和51%。

而对借款事务的过火倚重正是该行不良高发的原因之一。2015~2017年各期末，马鞍山农商行的不良借款率别离为：2.62%、2.75%和2.32%。虽然上一年有所下降，但仍高于同期全国商业银行全体1.67%、1.74%和1.74%的不良率。

与当时排队的其他农商行比较，马鞍山农商行2.32%的不良率相同位居第一。数据显现，除了同处安徽省的亳州药都农商行还未发布年报以外，到上一年年底，其他6家农商行不良率均低于2%。详细来看，青岛农商行最高为1.86%，江苏紫金农商行次之，为1.84%，江苏大丰农商行、浙江绍兴瑞丰农商行、厦门农商行均在1.6%~1.3%之间。此外，已在香港登陆本钱商场的重庆农商行最低，仅为0.98%。

从借款类型上看，马鞍山农商行的不良借款主要为确保借款。所谓确保借款，即担保人以其自有财物确保借款人如期偿还借款本息的一种借款方法。该行招股书信息显现，2015年至2017年3年中，该行确保借款不良借款余额别离为3.8亿元、4.9亿元和5亿元，呈逐年增加态势。

关于不良高企的原因，马鞍山农商行在招股书中表明，一方面是因为确保借款的客户主要为中小企业，对国内经济下行的全体抵抗力较弱；另一方面确保借款的特性导致了银行处置不良借款难度较大，化解周期较长。在借款人短缺还款才能的状况下，假如确保人财政状况显着恶化，或许导致其实行确保职责的才能大幅下降，该即将遭受丢失。

董希淼表明，农商行不良率相对较高有其特别原因，与农商行的客户结构严密相关，农商行服务的客户主要在县级以下的村庄地区，这部分客群全体信誉系统相对不完善。

从假贷人结构来看，马鞍山农商行小微企业借款占比较高。数据显现，2015~2017年，该行中小微企业借款余额别离为：59.5亿元、69.6亿元和81.9亿元，占比别离约为：88%、84.5%和92%。

此外，以小微企业主为要点的个人借款不良增速攀升显着，2015~2017年期间，该行个人借款的不良余额别离为：2.6亿元、3.7亿元和3.9亿元，占总不良借款余额的份额别离为：44%、53%和56%。

马鞍山农商行还在招股书中表明，相关于大型企业而言，中小微企业的规划较小、抗危险才能较低、财政信息的透明度较低，对财物质量影响较大。

不良高企会否阻止IPO

据了解，近年来马鞍山农商行经过不良财物转让和内部核销方法加大了对不良财物的处置力度。其招股书显现，2015~2017年，该行别离核销不良借款1.56亿元、1.4亿元和3.37亿元。

虽然马鞍山农商行当时不良率较高，但董希淼以为，这并不会成为该行IPO路上的“拦路虎”。他表明，关于农商行的不良财物要客观看待，从监管部门来说，对小微借款的不良率进行差异化查核，这样关于城商行服务村庄复兴战略的支撑力度会更好一些。

“此外，在不良率方面，监管部门本年的工作要点不是不良率的凹凸，而是鼓舞银行更真实地露出不良。”董希淼说。