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10月13日讯，进入10月，A股上市公司三季度陈述开端连续发表，从预发表数据看，三季报有望验证微观经济复苏预期。

依据数据，到10月11日，进行三季报成绩预告的A股家数为1379家，成绩向好的个股数量占比在75.8%，创下近三年来成绩向好个股占比最高值。

向好的成绩预期，也有望成为推进商场继续向上的重要因素，一起商场有望沿着成绩方向进行演绎。

展望后市，咱们以为周期职业进一步上行难度将加大。

从微观经济的视点看，近期发布的房地产出售数据欠安，压低了商场关于房地产出资的预期，基建出资增速的下行压力相同较大。

依据咱们的研讨定论，基建出资完结额与基建出资资金来源具有较高的相关性，经过对财政资金和社会资金的整理，基建资金来源增速略低于实践出资增速。

数据上看，2017年基建出资增速或为13%左右，较2016年下滑3个百分点。

出资端带来的压力，将下降商场关于需求端的预期。

而供应侧对职业的影响，现已根本反映到商场的价格中，包含职业产品价格和股票商场价格。

三季度PPI超预期上升，有望推进周期职业成绩体现，但在微观需求预期回落压力，以及供应侧预期充沛的情况下，赢利进一步上行的难度较大，或将影响职业的商场体现。

从职业比照的视点看，商场有望从头重视消费白马股。

三季度商场关于周期复苏的预期不断加强，周期股继续上涨过程中，白马消费股几乎没有太多体现。

可是站在当时时点看，未来白马股的装备价值有望继续提高。

商场一度忧虑白马股在上半年微弱体现后，估值继续攀升导致价格偏高。

但从中报成绩看，白马股的赢利增速根本契合商场预期，关于填平估值水平起到了重要作用。

此外，跟着三季报的连续发表，白马股成绩继续性也有望得到进一步验证。

另一方面，世界商场关于白马股的装备力度也在继续加强。

经过整理沪港通的资金数据，咱们整理了陆港通每月净买入A股的个股名单，从中发现港股资金愈加偏好A股的白马消费股，在家用电器、食品饮料以及医药生物等职业的装备力度较大。

此外，跟着A股被归入MSCI新式商场指数，世界出资组织开端连续建仓的影响也有望逐渐体现。

在10月份三季报的发表期，上市公司成绩有望主导商场走势以及热门板块。

整体而言，尽管周期股的成绩有望验证前期出资者预期，但遭到微观和中观的影响，进一步体现空间将受限。

而前期体现稍弱的白马消费股，有望经过成绩填实估值水平，从头取得商场喜爱。

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