总经理增持,显示公司持续开展决心7月9日,公司公告董事、总裁李柯先生该日经过会集竞价方法以自有资金增持公司股份162万股,成交均价18.5元,增持金额2993万元,充沛显示了大华管理层关于公司长时间开展前景的决心。公司受中美交易争端和国内去杠杆方针影响相对有限中美交易争端方面,大华自身在美国收入占整体份额非常有限,主要是经过途径销售给中小商业客户,危险敞口较小。而在高端AI芯片禁运危险层面,考虑国内不断呈现代替性的专用芯片计划,叠加全球产业链分工的必定性,咱们以为能够从更活跃的视点去进行判别。国内去杠杆方面,咱们判别政府关于安防监控的需求自身并没有受到影响,而政府从上一年四季度开端的去杠杆调控,对职业影响主要是放缓了各地安防项目施行节奏,以减小PPP方式蜂拥而上带来的杠杆危险,长时间来看反而利好职业龙头海康大华。安防监控智能化加快落地,机器视觉翻开公司生长空间本年以来更具性价比的专用芯片关于原有贵重的通用芯片的代替持续推动,使得智能化监控体系的高本钱问题可期得到有用缓解,叠加近一年以来职业一再呈现各种试点项目和战略协作,职业厂商与下流客户在怎么经过才智监控为客户详细事务赋能上面的探究已有必定成效,因而咱们判别安防监控的智能化革新或许将在本年下半年开端加快落地。而从更久远视点来看,机器视觉技能在监控之外的工业视觉、机器人、乃至自动驾驶方面的落地使用将为公司翻开生长新空间。估计2018/19两年成绩别离为1.06元/股、1.42元/股考虑国内市场景气量持续以及智能化加快落地的趋势,咱们估计公司2018/19两年别离为1.06/1.42亿元,对应最新收盘价PE别离19/14倍,考虑到公司中长时间开展逻辑明晰,机器视觉使用翻开生长天花板,持续要点引荐。危险提示中美交易争端恶化的危险;国内去杠杆方针影响市场需求的危险。