研讨结构:咱们从个股的盈余才能动身,从收入端和本钱端两个方面剖析,期望尽量找到具有“地点职业高景气量、本身市占率提高才能强、原材料本钱下降、管理才能提高”等尽量多个要素的个股。中心条件:对2019年的全体经济形势预期较弱,政府全体思路从去杠杆转向稳杠杆。一起,对机械职业有重要影响的几个变量包含原材料价格、油价改变、利率动摇、受交易战影响及财务严重部分高政府补助职业补助下滑等。此外,科创板推出预期关于主题性和商场风格偏好方面会有比较重要的影响,机械获益板块或许包含机器人、工业互联网和人工智能等。选股思路:在预期较弱情况下,寻觅成绩有望确定性高增长的个股。从职业层面看,主要从逆周期、与经济周期弱相关以及逆向出资三个方面考虑;其间工程机械和轨交归于第一类,油气及化工产业链、半导体配备、服务机器人、第三方检测、电梯、煤机等归于第二类,工业机器人、锂电设备归于第三类。从个股层面看,挑选具有市占率提高逻辑的个股,一般为职业龙头或抢先企业。挑选原材料本钱下降弹性大的个股,挑选有管理上降本增效预期的个股。挑选订单周期长,当时在手订单或订单预期对未来成绩有保证的个股。出资主张:根据上述逻辑落实到详细标的,2019年咱们主张要点重视工程机械范畴的三一重工、恒立液压、浙江大力;轨交配备范畴的中国中车;石化化工配备范畴的日机密封、陕鼓动力、杭氧股份、博实股份;油气中上游配备范畴的杰瑞股份、石化机械;服务机器人范畴的科沃斯、亿嘉和;煤机范畴的郑煤机;工业机器人范畴的埃斯顿、拓斯达、双环传动等;锂电设备先导智能以及下流对应消费需求的华测检测、安车检测、美亚光电。危险提示:宏观经济大幅下滑的危险,中美交易冲突继续恶化的危险,世界油价大幅跌落的危险等。