◎融通基金 陈晓生

十八届三中全会通过了 《中共中央关于全面深化变革若干重大问题的决议》，指明IPO变革选取注册制方向，清晰商场在资源配置中起决议作用，在这一新形势下，“回归整体股东利益最大化”将成为完善上市公司管理的必然选择。

注册制主要是指发行人请求发行股票时，有必要依法将揭露的各股票600380,股票600380,股票600380种资料彻底精确地向证券监管组织进行申报。证券监管组织的责任是对申报文件的全面性、精确性、真实性和及时性作方式检查，而不再对发行人的资质进行实质性审阅和价值判别，这一环节的决议权将移交给商场。

注册制的中心是：只需证券发行人供给的资料不存在虚伪、误导或许遗失，即便该证券没有任何出资价值，证券主管机关也无权干与，由于“自愿受骗”被认为是出资者不行掠夺的权力。股票发行实施注册制之后，上市公司数量将会明显增加，未来的股市也将愈加商场化。关于上市公司合肥三洋,合肥三洋,合肥三洋好坏的专业判别变得反常重要，这必将加重出资者组织化的趋势，也将改动上市公司与出资者之间的互动关系。

注册制的推广是真实的还权于商场，这意味着出资者将具有更多的选择权，出资者特别是组织出资者将在资源配置中真实把握自己的命运，具有更大的决议权。但出资者也将承当更大的危险。

完善的上市公司管理机制是资本商场的柱石。出资者若想有用维护本身利益，除了依托“用手投票”甚至“用脚投票”强逼上市公司完善公司管理，寻求股东利益最大化之外，还应当依托新闻媒体，并透过其奖励优异鞭挞后进的监督行动，促进上市公司不断完善其内部管理。

《每日经济新闻》于2011年推出并继续至今的上市公司口碑榜正合时宜。口碑榜为了更为详尽地反映上市公司在内部管理方面的成效，专门设立了“最佳内部管理”奖项，透过审视上市公司是否相等对待一切股东，是否维护股东合法权益；能否强化董事的诚信与勤勉责任；实践操控人是否长时间大力支持上市公司开展；内部是否具有健全的运营层绩效评价与鼓励束缚机制；上市公司是否以整体股东利益最大化为最高主旨等多个维度，调查评选出内部管理最佳的优异上市公司加以奖励，协助它们在商场中建立口碑。好的口碑，能够有用协助出资者甄选出更优质的上市公司，是一种为出资者谋利益的体现。