11月，A股持续横盘震动，但一直没能跳过3000点。
据券商我国记者了解，不少私募基金司理们现已开端提早减仓。私募排排网最新数据也显现，截止11月8日，股票私募全体仓位指数为52.21%，较上星期下滑10余个百分点，创下年内新低。
至于减仓原因，部分私募表明看淡年末行情，还有部分成绩优异的私募挑选捍卫胜利果实，乃至有私募现已开端向客户大比例分红，将收益兑创研股份,创研股份,创研股份现。
不过，与国内私募们不同，外资则持续加仓。19日，北向资金净流入25.24亿元，接连第四个交易日净流入，近18个交易日17个交易日净流入。从下半年数据来看，北向资金净买入金额挨近1500亿元。
仓位创年内新低，产品发行接连下滑
年头，A股迎来一轮小阳春行情，尔后消费和科技股又轮流体现，大多数股票类私募们收成满满，成绩大幅走高，总算意气昂扬了一番。
到2019年10月底，股票战略的均匀收益为20.08%，在八大战略里排名榜首。不过，股票战略仍旧没有跑赢沪深300指数的涨幅，今年前十个月沪深300指数上涨了29.10%。
不少私募计划趁年末好好再冲一把。不过，进入11月，A股持续横盘震动，但一直没能跳过3000点。
多次上攻未果，再叠加部分经济数据走弱，外围商场存不确定性。据记者了解，不少私募基金开端提早减仓。
截止11月8日，股票私募全体仓位指数为52.21%，较上星期下滑10余个百分点，创下年内新低。其间34.62%的私募仓位在2-5成之间，34.07%的私募仓位在5-8成之间，仓位超越8成私募仅17.17%。
百亿股票战略私募的仓位水平为68.87%，也已挨近年内低点。
至于减仓原因，部分私募表明看淡年末行情，还有部分成绩优异的私募挑选捍卫胜利果实，乃至有私募现已开端向客户大比例分红，将收益实现。
据了解，近期已有多家私募基金产品发布公告，向客户大比例分红。其间一家私募产品则推出了业界稀有的大比例分红计划：每份比例分红3.5677元，净值从4.57元直接回归1元。
值得注意的是，现在私募基金常见的分红方法是现金分红和盈利再出资，可是不论基金以何种方法进行分红，出资者的基金财物总价值并没有添加或许削减。仅仅现金分红后，假如没有用于再出资的话，即相当于必定程度的减仓。
此外，受近期商场横盘震动影响，私募新产品发行也接连下降。
2019年10月，私募新发产品数量为897只，环比来看，发行数量在2019年8-10月现已接连三个月下降，并跌破了1000只的水平。纵观2015年以来的历史数据，2019年10月的发行数量处于中低位。
全体来看，产品发行数量和行情高度正相关，私募往往挑选“天时地利”时发行。
北向资金坚决进场，近一月净买入268亿
与国内私募减仓、捍卫胜利果实不同的是，外资则仍旧持续加仓买入。
19日收盘，北向资金净流入25.24亿元，其间沪股通净流入9.3亿，深股通净流入15.95亿，接连第四个交易日净流入，近18个交易日17个交易日近流入。
本月，北向资金净流入已达267.78亿元，今年以来则净流入2450.89亿元，累计净流入则高达8868.22亿元。
数据显现，北上资金前五大重仓职业会集散布于消费和金融板块，仓位占比达近六成。从近一年来看，北向资金净买入最多的股票别离是安全银行、招商银行、格力电器，别离净买入138.89亿元、133.36亿元、131.16亿元。
“接近收官，国内私募、稳妥等组织均有不同程度的减仓，一方面自然是看淡年末的商场，更多的是重视短期收益，捍卫胜利果实。可是，外资则不断买入，等下一年国内组织再建仓买入时，价格或许现已走高了，或许给外资抬轿了。”一位职业人士表明。
国盛证券战略表明，北上持仓主要以装备型资金为主，但仍有约1/4左右的交易盘，包含对冲基金、量化基金乃至游资风格的短线交易型资金。短线资金短期仍有不确定性，但更重要的是，长线外资增配趋势从未改动，中心财物统一战线正在树立。
事实上，长线外资进场乃至比咱们幻想的更坚决。不只最近未撤离，即便在2018年全球动摇加重、新式商场资金外逃、A股大幅跌落、出资者决心坍塌的“内忧外患”下，外资依然供给了3000亿的进场增量。
私募：牛市未至，牛股可期
那么，国内私募们怎么看A股的后市走势呢？
明曜出资表明，A股的跌落危险现已相对有限，但A股尚不具有发起一轮大牛市的相应条件，稳健的出资逻辑不600520,600520,600520能将“牛来了”作为预设条件。
在明曜出资看来，汹涌澎湃的大牛市或难重现，但如微观环境稳定向好、资本商场战胜内涵恶疾，A股有望进入相似美国80年代的长时间慢牛行情，商场供给复合年化6-7%的收益，优质个股供给更高的长时间报答。即没有牛市，也会有牛股。
就现在来看，明曜出资以为A股商场全体估值看似较低，但大多优质个股估值仍较高，尤其是一些闻名的“中心财物”，再追逐这类个股或将面对晦气的危险收益比。
数据显现，到10月11日，A股全体翻滚市盈率只要14.85倍，但相应的中位数到达32.74倍，创业板相应的中位数更是45.03倍。这意味着，在除掉金融、地产、煤炭石油等周期性个股后，A股大部分个股估值并不算低。
清河泉出资表明，尽管许多要素有改变、有批改，但中心要素并没有产生反转，比方信誉周期、比方过剩活动性周期，比方科技周期，所以咱们保持季度战略中的展望，依据内部出资时钟，站在当下展望未来1-2个季度，咱们以为是可以对标13-14H1年的，由于信誉周期预计会小幅走弱，而过剩钱银仍处于缓慢堆积的过程中，商场体现或仍倾向震动，但结构性时机依然偏强。
