眼巴巴期待了三个月的点阵图暂时“放飞机”？美联储表明，点阵图被商场过度解读，降不降息要害看经济！

美联储在每年3、6、9、12月的货币方针会议中总会发布一张联储官员猜测利率的点阵图。该图常被作为商场预期美联储未来利率调整方向的一个重要参阅。依照原定日程，美联储将在下周二、周三的会议上发布19年第二季的点阵图。

据最新消息显现，美联储内部正为点阵图或许带来的影响忧虑，或将推延点阵图的发行以淡化商场对该图表的重视度。与此一起，美联储部分官员还在商议如安在连续发布点阵图的传统下削减该图对商场的误导，简化美联储与商场的交流东西。

从前每季度发布的点阵图可谓是买卖员眼中美联储方针占卜书。跟着美联储越来越不按套路出牌，点阵图的猜测价值降低了不少，商场对此颇有怨言。而美联储多位官员表明，商场过度解读了点阵图，美联储的方针走向并不取决于该图，而是取决于经济。

前美联储主席的伯南克曾表明，点阵图并不是美联储的方针许诺，而是官员们在“适宜的货币方针”基础上做出的猜测。点阵图最大的参阅价值或许是点阵图中官员观念的差异巨细，在必定程度上反映了美联储内部的“联合程度”。若各官员观念差异过大，商场更难捉摸美联储的短期货币方针走向。

点阵图最大的反对者圣路易斯联储主席布拉德表明，点阵图问题的要害在于它与声明一起发布，并降低了人们对委员会声明的重视度，而后者才是美联储真实想传达的信息。

美联储主席鲍威尔称：

“投资者好像过度“迷信”点阵图对美联储方针的猜测效果，而点阵图的“作者们”——美联储官员从未有过暗示货币方针方向的目的。与此一起，投资者反而忽视了货币方针会议后美联储的官方声明。”

鲍威尔表明，点阵图加重了商场的动摇，一起转移了人们对真实应该重视的论题的注意力——美联储将怎么应对意外呈现的经济异常现象。

以上一年12月发布的点阵图为例，该图显现了美联储官员预估2019年将进行两次加息。虽然会议纪要显现，这些猜测存在“相当大的不确定性”，方针制定者们在会后宣布的声明中也表明美联储将主要以实践经济数据作为未来货币方针的参阅目标。

但是，由于会议纪要和官员的声明都在三周后发布。在中心这段时刻，商场的动摇率仍是因点阵图传递的加息信号而剧烈上升，美联储主席鲍威尔也被逼一次又一次回应商场关于点阵图的质疑。

美联储3月份会议记录显现，美联储副主席克拉里达正在领导一个小组委员会，针对点阵图来研讨怎么改进美联储与商场的交流。

受克拉里达托付，布兰代斯大学经济学教授史蒂芬·切凯蒂为上星期在芝加哥举行的美联储会议撰写了一篇关于交流的论文。他在论文中呼吁，应加速发布有关点阵图的上下文，而不是推延发布。

切凯蒂表明，考虑到会议相当大一部分的细节包含会议纪要，都将在会议完毕三周后发布。如若将“点阵图”的发布推延三周，即推延到会议记录发布之时，会议期间所发生的信息量将不足以满意投资者的买卖决议计划需求。这种做法或将引发商场对美联储更大的不满。

此外，3月最新发布的点阵图显现，美联储17位方针制定者均估计在年末之前美联储都不会调整利率。而不断晋级的全球经济形势以及意外“爆冷”的巨细非农数据，则使得股票商场做出了美联储将在年末前三次降息的预期。

来历：金十数据作者：春C