对2008年股市的猜测简直一切的人都错了。从年初度贷风云到次贷危机，再到金融海啸，金融、实业和出资人都在为“活下来”而奋斗。本文作者一年前在《2008年我国股市十大猜测》一文中曾预言，“美国次贷债风云远没有曩昔，乃至能够讲才刚刚开端”；2008年股市的“震动、大喜大悲将贯穿全年行情”，应该说不乏亮点。这次咱们再请他对2009年A股商场作一个前瞻性剖析。
⊙谢荣兴
对2009年股市的根本判别
2009年的股市将是冬季与春天并存，春意浓于严冬；危险与商机同行，商机多于危险；是熊市，期间又呈现出结构性牛市。2009年将是慧眼识股者的天堂。详细而言：上半场将克隆2008年四季度的走势，指数忽上忽下，个股冰火两重天，然兵无常势，水无常形，弹性和起伏则大为下降；下半场，年底熊尾上翘，底部举高，
阳光电源股份,
阳光电源股份,
阳光电源股份波段操作与买入持有并行，投机与出资左右逢缘。就形状而言，既不是V型、U型，也不是L型，我以为是一把“调羮”型随同小W型。不是宽幅震动而是窄幅震动。底部不低，高度不高，上一年新低，则是触及罢了。以年未为基准，跌落空间与上涨空间比大致为1：3，“调羮”把手的高度要看方针变量。
熊市作为条件的理由是：1、出口下降，内需萎缩，工业缩水，缺失决心；2、金融海啸进一步恶化国际国内实体经济，各类经济数据坏于从前；3、“巨细非”解禁量4倍于2008年，成为股市难以承受之重，供求失衡的进一步加重将“盖帽”一切利多。
结构性牛市的理由是：1、指数跌落七成，物极必反，苦尽甘来，商场“挖坑”终将带来估值优势，虽然有不少人“立誓”不再进入股市，但不敢出资实业的人大大多于不敢出资股市的人；2、不少股票的价格远远低于工业重置成本，PE掉头接盘折价的“巨细非”，被小看的所谓“游资”出场，其间不乏工业本钱入市；2008年下半年开端的参
资源优化装备,
资源优化装备,
资源优化装备股、并购重组，控股权之争事例在2009年更为多姿多态；3、宽松的货币方针、下降存款准备金率、不断降息的趋势、以及活跃的财政方针，使流动性大为富余，助推股市上升并不意外；4、保添加、促内需。从中心的4万亿出资到地方政府的8万亿乃至18万亿的追加，放下出资效益，仅分得4万亿、18万亿订单的企业、职业将直接受惠。假设4万亿出资效益发散，那就将如虎添翼，将撬动起一轮结构性牛市。
对2009年股市的八大等待
等待一，有条件地向境外自然人敞开A股商场。作为对冲，有条件地敞开“港股直通车”和对外出资，相同每户兑换在十万美金以内。当然按时刻推迟可逐渐放宽，现在是本钱有条件控制和敞开的最佳时机。
等待二，在全流转准则不变的条件下，对“新股”施行有定量流转，即上市三年后一切发起人每年可流转不得超越总股本的1%，第六年后不受约束。比照中投出资“黑石”，4年不能流转，且没有投票权，咱们“半年”、“一年”、“三年”全流转好像有点超前了。
等待三，商场立异，推出优先股。关于增发、全体上市，乃至IPO，选用优先股方法的可优先获准。优先股是股权融资和债券融资并重，优先股是以固定收益为主要特征的股权融资，具有出资收益较为固定、危险较小，企业没有还本压力。优先股发行不会添加普通股的供给，对普通股商场起到活跃作用；也是长线资金、社保和稳妥喜爱的极好的种类。金融海啸中的巴菲特便是首选优先股。
等待四，完善保荐人准则，对IPO、增发、配股三年内破发，保荐组织有必要承当类“坐市商”职责，以限制股价发行越高越好。何为保荐人？望文生义：对企业过往已作尽职查询的“担保”，对企业未来三年盈余猜测的成绩作“引荐”。主张：三年内破发以发行价买入不低于承销额3至5%、且不低于保荐组织净资产3至5%的股票。凡接连破发半年以上，保荐人应中止半年教导期资历。保荐组织的类“坐市商”职责总量控制在净本钱的20%以内为限。
等待五，施行T+O的股票交易准则。包含中长期的股票典当融资和T+O的盘中融资。
等待六，持续大幅降息99个基点以上，年存款利率在1.26%以下，则出资上市公司的收益率、分红率相对存款利率肯定有竞争力，此刻把股票当作债券买，当然会有吸引力。2003年笔者在《上证报》主办的研讨会上提出：“竭尽所有买宝钢”。熊市中宝钢的股价从4元多涨到9元多，便是由于其时存款利率是1.98%，而宝钢此刻的股价实践分红率在6％以上。
等待七，对ST股票股改后，包含其他新老亏损企业，有必要坚持三年盈余，“大非”才能减持。发起人是“家长”，有必要承当信任职责。
等待八，放松控制，发动股市，放宽入市条件。不能只要“股民”往上市公司注资、充分本钱金、摊薄坏账率；控股股东也要向股市注资、回馈股市。央企要带头回购、增持，包含战略性持股和建立平准基金。如果说四万亿出资是根底建设性出资，是民生性出资，那么拉动的是保证型消费和低端消费，而发动股市是“添加工业性收入”扩展消费内需的重要一极，带动的是中高端消费，工业链更为宽广。
