国信证券：零售职业：出资零售龙头同享消费复苏 荐9股
国泰君安：建材职业：盈余增速前高后低是介入时点 首推2股
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国信证券剖析：
微观篇：我国消费处于长时间上升通道我国消费添加首要体现在消费结构的优化以及消费总量的添加，消费结构方面，跟着居民收入提高、社会保障系统逐渐改进，居民消费结构将不断完善；消费总量上，跟着人口城市化以及居民收入的不断提高，消费总量亦呈稳步提高的态势，因而，我国消费正处在长时间上升通道。
职业篇：消费复苏正当时咱们判别，我国零售业09年四季度起步入景气上升期，且这个景气上升阶段将持续到2010年上半年，首要原因是：榜首，微观经济形势好转，顾客对工作、收入预期改进，顾客决心逐渐康复；第二，2008年四季度至2009年上半年，我国经济形势处于低谷，零售额基数相对较低；第三，影响消费方针短期内不会有太大改变，拉动内需是我国的长时间国策。
估值：消费复苏拉动估值提高现在，零售板块静态PE水平略高于2006年，较A股商场全体估值溢价1.67倍，2005-2007年，零售板块估值较A股商场全体溢价1.9倍左右，照此核算，跟着零售职业景气上升、企业成绩添加提速，零售板块估值仍有15%左右提高空间。
战略:出资零售龙头、同享消费复苏归纳上述剖析，咱们的中心观念是“出资零售龙头、同享消费复苏”。
连锁超市方面，咱们引荐既有外延扩张性，又有刚性日子需求支撑的区域连锁超市，关键公司有：新华都、武汉中百、步步高；连锁家电方面，咱们持续引荐苏宁电器，公司作为最有潜质生长为“我国沃尔玛”的零售企业，正处在由“传统家电零售商”向“归纳零售商”转型的第三次创业阶段，具有较高的长时间出资价值；百货方面，作为同质性较强的业态，咱们主张对区域龙头百货进行组合装备，相当于装备一个“全国性百货公司”，如银座股份、新华百货、东百集团、家润多、成商集团等。
国泰君安陈述导读：
盈余增速前高后低，现在是介入时点，首推冀东和海螺水泥
出资关键：
拆解细分职业水泥需求，树立管桩系统判别房地产水泥需求，新签订合同系统判别基建水泥需求。预期2010-11年固定资产出资增速25%、15%，水泥产值增速为13%、9%，需求量添加1.7、1.6亿吨。
依据水泥固定资产出资方案和单位产能所需出资比照联系，预期2009-11年新干法水泥产能添加3.0、3.2、0.5亿吨，考虑挑选落后0.6、1.0、0.8亿吨，实践水泥产能净添加2.4、2.2、-0.3亿吨。
上半年需求添加大、但产能投进也会集。预期2010年上半年新增供需边沿为-5397万吨，与09下半年边沿相加为23万吨。2010年下半年新增供需边沿为720万吨，与上半年边沿相加为-4678万吨。
预期2010全年新增供需边沿为-4678万吨，2011年新增供需边沿为19043万吨，2011年供需联系好于2010年，下半年下降时短期。预期水泥毛利率在2季度到达高点后暂时回落，2011年复苏向上。
树立5个水泥公司挑选逻辑。需求视点：西北需求旺盛、华东南弹性大。
产能视点：西北中南产能压力大、华东南压力相对小。盈余与会集度、挑选落后视点10年西北盈余向下、华东南向上概率我国债券信息网,我国债券信息网,我国债券信息网大。
区域复兴规划：塔牌触及三区域，新疆、西藏、安徽预期公布复兴方案。
吨市值和PE估值。10年产值增速最快的为青松建化、冀东水泥，2011年最快为祁连山、冀东水泥。
首配冀东水泥仍有21-57%空间。东部区域引荐次序为冀东水泥、海螺水泥、塔牌集团、亚泰集团、华新水泥。西北区域引荐次序为青松建化、天山股份、祁连山、赛马实业。恰当重视太行水泥、西水股份、巢东股份、狮头股份、ST双马具资产重组概念。
坚持11月5日《需求个理由打破孤寂》观念，水泥由09年忧虑10年产能过剩转变为11年供需好于10年，折价估值将得到修正。10年4-6月旺季仍可涨价，现在是买点，收益在10年2季度初。
一起重视10年民间出资、新疆、西藏、安徽等区域复兴事情性时机，10年4季度将再次出现介入时点，由于年末存在估值切换效应，预期职业景气向上，别的便是十二五规划拟定事情性驱动。
玻璃现在景气量可连续3个季度左右，房地产新开工和10年出口复苏拉动需求，10年2-3季度盈余高点闪现。玻璃紧扣新能源和建筑节能主题，引荐南玻A、福耀玻璃、金晶科技。
其他建海富通强化报答,海富通强化报答,海富通强化报答材09年主题是本钱下降，10年紧扣建筑节能、房地产和出口复苏主题。引荐栋梁新材、濮耐股份、北新建材、鲁阳股份、海螺型材。北新建材和海螺水泥归于本钱主题，栋梁新材、濮耐股份、鲁阳股份2010年相对更好。
