7月4日，商场个股活泼局势并未因大盘的低开而降温，反而有愈演愈烈之势。盘面上，稀土永磁、锂电池、有色金属、新材料等板块领跑指数。值得注意的是，在经济转型的布景下，新动力板块近来也有不俗表现，潜力不容忽视。

国泰君安

特变电工致力于输变电高端制作、新材料、新动力国家三大战略性新兴产业的立异开展，坚持走新式工业化路途，以科技、人才为支撑，深化推动一高两新战略，是我国输变电职业龙头企业。

咱们以为，疆电外送将翻开新疆电力建造新的生长空间，特变电工作为龙头，其光伏电站EPC、变压器和电缆等事务将显着获益，一起煤矿或将逐渐表现价值。

近来新疆与西北主联网第二通道竣工投运，建成后疆电外送及甘肃、青海地区外送才能将由现在的330万千瓦提升至700万千瓦。疆电外送主通道和哈密南-郑州特高压直流将有用打破新疆电源建造的瓶颈，窝电现象将大大缓解，有助于新疆光伏电站、火电及配套电网建造的提速。

新疆电力建造仍处于高速开展期，本地龙头公司获益。自2009年期，新疆电力建造显着提速，国家电网方案十二五出资1300亿元建造新疆电网。凭仗方针、出售途径、服务和运送半径等区位优势，本地公司将分得最大的蛋糕，特变电工的光伏电站EPC、变压器和电缆等事务将获益。

公司煤矿价值或将逐渐闪现。咱们以为跟着新疆火电建造提速及铁路外送通道的逐渐执行，公司煤矿或开端表现价值。公司煤矿权益储量超越100亿吨，准东帐子沟南露天煤矿一期1000万吨/年项目正在建造，现在已有少量出煤。十二五期间，特变电工将持续专心于输变电、新材料、新动力和动力四大范畴的开辟与协同开展，以绿色高效、低碳环保的技能和配备，服务人类的前进和可持续开展。力求到2015年打造具有世界竞争力和品牌影响力、产销500亿的高新技能企业集团。

咱们估计，特变电工2013-2015年EPS为0.52/0.65/0.77元，现在股价仅对应2013年16倍PE，安全边沿明显，光伏电站/海外/多晶硅/特高压四轮驱动带来的成绩与估值双升弹性大，疆电外送供给新的出资逻辑，给予11元目标价与增持评级。