套期保值办理办法发布
扩展期现匹配指基规模

证券日报王宁

为充分发挥金融期货危险办理功用，促进商场标准开展，加强套期保值买卖行为办理，3月22日，我国金融期货买卖所发布了《关于金融期货套期保值买卖办理要求的告诉》。

中金所相关负责人介绍，此次发布《告诉》，旨在促进金融期货商场标准开展，加强套期保值买卖精细化办理，提高金融期货危险办理功用，满意商场参加者合理需求。接下来，中金所将继续盯梢商场动态，不断完善套期保值办理规矩，提高商场运转功率，推进商场健康安稳继续开展。

我国人寿财物办理有限公司智能出资部左浩苗指出，套期保值买卖除了对冲已有的现货财物危险之外，还存在出资代替、久期调整等各种危险办理需求。中金所此次发布的新规，进一步清晰了套保客户经过买入金融期货代替现货等战略的办理要求，充分考虑了商场需求，能够促进买入套期保值客户的组织化和多样化，添加金融期货商场多头持仓力气。期望有关监管组织能够继续优化完善金融期货办理制度，夯实商场长时间开展的根底。

嘉实基金smartbeta和量化首席出资官杨宇表明，在基金办理实践中，各类股票基金包括ETF和LOF型指基等也有危险对冲的需求。这次规矩调整，扩展了期现匹配的指数基金规模，答应更多的基金产品使用股指期货作为危险办理工具。

杨宇剖析称，本来期现匹配包括的指数基金仅有上证50ETF、沪深300ETF和中证500ETF等20多支指基，调整之后，能够掩盖一切股票型ETF和LOF共200多支指基，这样更便当持有基金较多的商场组织运用股指期货办理危险。这既是适应商场呼声和买卖实践的有利之举，也是促进金融期货商场高质量开展的有用行动。

华泰证券证券出资部总经理江晓阳表明，此次对金融期货套期保值买卖办理要求进行调整，能够促进套期保值功用的发挥，有利于满意商场危险办理的需求，一起也有助于提高金融期货的商场活跃度，促进期货商场的价格发现功用。

调整之后，股指期货卖出套期保值的期现匹配方法，变为股指期货一切种类对应股指期货一切种类标的指数成分股及股票ETF和LOF，将股指期货视为一个全体，不再局限于本来的单种类。这无疑有助于商场参加主体充分使用各指数之间的高相关性，规划出愈加多元的出资战略。这有利于长时间资金入市，促进商场健康安稳开展，在目前科创板推出之际更有意义。

一起许多商场参加者是多元化战略，多头战略的持仓也能必定程度上为对冲战略供给参加空间，这将给参加者发明更多的灵敏度，有助于提高商场活跃度，增强期货商场的价格发现功用，一起也能对强大组织出资者部队、安稳商场结构起到积极作用。

中信保诚基金量化出资总监提云涛表明，近年来金融期货种类不断增多，商场参加主体危险办理战略不断丰富，国债期货的产品特性和买卖战略等与股指期货不同较大，国债期货的办理方法和要求也应与股指期货有所不同。中金所及时觉察到商场规律的开展变化，在新规中愈加着重套保计划办理的准则，添加了国债期货危险价值匹配的要求，切中债券利率危险办理的关键。这有利于商场参加主体在对冲财物危险中，更充分地运用金融期货这一办理工具。