7月17日，债市又迎来一只可转债，它便是盛路转债072446，对应的正股为盛路通讯，那么盛路转债究竟好不好呢?

发行状况

本次盛路通讯一共发行不超越10.00亿元可转债。优配：每股配售1.31元面值可转债;仅上发行，T-1日股权登记日;T日上申购;T+2日上申购中签缴款。配售代码：082446;申购代码072446。

条款剖析

本次可转债发行期限6年，票息为递进式，到期回价格为110元。主体评级为AA-，转债评级为AA，依照6年AA信誉债估值YTM5.71%核算，纯债价值为82.55元，YTM为2.48%，债底维护较弱。发行6个月后进入转股期，初始转股价6.88元，7月13日收盘价为6.90元，初始平价100.29元。条款方面，10/20+90%的下修条款，15/30+130%的有条件换回条款，30/30+70%的回售条款。可转债的潜在稀释比率约为19.02%，稀释份额较大。

单账户中签猜测及资金组织

因正股股东配售状况不稳定，转债中签率很难猜测，首要参阅公司路演中大股东认购意向和同职业附近规划公司中签状况。

大股东认购意向：表明将活跃认购，但未给出最低认购金额。

本次转债发行10亿，占公司现在市值56亿的19%，占比偏高。从路演状况看，大股东认购或许不会很高。近期商场大跌转债申购人数大幅削减，参照其他公司转债发行状况，估计单账户中签4-7签，单账户需求预备4000-7000元流动资金，多账户申购留意资金组织。

小结

盛路通讯归于通讯公司，首要运营通讯设备，近几年经过并购，公司的主营事务从通讯扩张到轿车电子，以及军工范畴。本次可转债征集资金首要投向智能天线研制与出产中心建设项目、合正电子智能制作基地建设项目和电子研制中心建设项目以及南京恒电微波信号模仿技能中心及环境实验与测试中心建设项目，有原先的主营通讯事务，也有新的电子事务，未来有望成为公司新的增加动力。公司成绩动摇大，终年并购来到达营收或许赢利的方针，忽然看到了利欧的影子，整体来说是一家很一般的公司。

公司在路演中表明大股东会尽或许参加认购，详细份额未说明，估计会认购很少，这一点从转债下修条款也能够揣度。

盛路通讯现在肯定估值较高，相对估值处于职业平均水平，现在PE,PB均处于前史中值区域。其实关于这种主营不会集，成绩不稳定的公司，一向的习气是弃购的。今天正股大涨，使得转股价值进步，相当于抬高了安全垫，又忽然心动了，可是转债下修条款极为宽松，即便破发，后续下修概率也很大。归纳考虑少数申购，假如不能承当危险，保存起见挑选弃购，申购者留意必定不要顶格申购，能够挑选申购2分之1或许更低份额的数量，使得中签数下降，又不会由于中签多弃缴而违约。

预期单签收益65元，呈现中签亏本的概率25%左右，介怀亏本的投资者慎重申购。