白酒股再遭促销，北上资金净流出超20亿，A股后市怎么走？

5月20日，北上资金算计净流出20.40亿，其间沪股通净流出12.45亿元，深股通净流出7.95亿元。白酒股遭到兜售，贵州茅台和五粮液别离位居沪股通和深股通净卖出第一位。

前十大成交股中，沪股通净卖出贵州茅台7.62亿元，净卖出我国安全2.73亿元；净买入中信证券1.21亿元。深股通净卖出五粮液5.28亿元，净卖出海康威视4.28亿元；净买入安全银行1.13亿元。

中金公司以为，指数在本轮调整中不跌穿前期底部区域将是大概率事情，而即便呈现了跌破前低的小概率景象，新低间隔前低也不会很远；而本轮调整的完毕是新一轮大等级牛市行情的起点，逢低添加装备是更优选项；从微观因子和风格因子的周期看，具有较高盈余质量、稳健盈余增加、根本面有显着优势的行业龙头将是贯穿新一轮大等级行情的主线。

海通证券表明，本轮调整主因是估值修正后根本面没接力，历史上牛市第一波上涨后商场回吐前期上涨幅度的六成多、耗时1-2个月，调整时空原本就不行，外部要素重复让调整更困难。调整完毕需求商局面、根本面、方针面共振，盯梢外部要素发展，坚持耐性。

创始证券表明，即便短期内受外部要素不确定性影响，北上资金净流出状况难以立刻改变，但在中长期内，跟着A股商场在世界指数中的权重不断提高，外资继续流入将会是常态化。而学习韩国等商场的归入经历，未来A股商场的归入因子有望提高到100%，国内商场的持股主体结构改变及金融准则的变革进程均有望加速。

银河证券指出，在年报、季报发表后，5至6月是成绩真空期。从根本面看，商场现在没有太大的下行压力，但一起，商场上涨动力也缺乏，除非有方针利好或经济数据大幅超预期的影响。从估值与成绩匹配来说，银行、煤炭、钢铁、医药相对性价比更高，防御性较强。短期震动期间优配受海外要素影响较好、有产业方针支撑、清晰利好的主题及标的。中长期看生长主线，优配金融+消费。