在二级商场低迷的布景下，定增事务因为具有必定的安全垫遭到出资者的喜爱，一些基金公司乃至将定增作为重要的出资战略之一，基金专户产品在定增商场继续扮演主力军人物。

折价招引出资者“淘金”

近来，A股进入继续震动期，商场缺少阶段性行情。在这样的布景下，能够享用必定发行折价的定向增发招引了很多出资者的目光。数据计算显现，到5月22日，今年以来A股商场共有132家上市公司进行定向增发，招引了包含基金、稳妥、券商等各路组织参加。

其间基金专户的体现尤为活泼，兴业全球基金、财通基金、华安基金等旗下专户产品参加定增次数均在14次以上，显现这些公司将定增作为出资的重要战略。数据显现，到5月22日，兴业全球基金旗下专户产品合计参加了15宗定向增发出资，投入金额17.36亿元，起浮收益超越7亿元。财通基金学习炒股票,学习炒股票,学习炒股票旗下产品则参加了14宗定增，投入25.3亿元，浮盈9.82亿元。华安基金产品参加14宗定增，累计投入105.25亿元，浮盈9.36亿元。

剖析人士以为，在短期商场动摇加重的布景下，定增项目因其折价率成为相对较好的出资挑选。以兴业全球2014年参加的15单定增项目为例，均匀发行折价为18.9%，这为未来抵挡商场危险奠定了坚实的根底。

对此，兴业全球基金人士以为，定向增发的确能够享用部分折价优惠，但相关出资需求确定至少一年。假如标的挑选欠安、报价不行合理或许对未来商场变化判别不清，定增出资并非没有亏本的或许。因而，定向增发出资需求“选股”和“判势”俱佳，只要挑选适宜的标的以及充沛了解未来一年确定期内的商场危险和收益，才干完成终究的出资收益。

值得注意的是，跟着掘金定增的参加者增多，彼此之间的价格竞争也越发剧烈，一些优质项目的折价率也出现走低态势。对此，业内人士以为，把定增作为重要余额宝转入手续费,余额宝转入手续费,余额宝转入手续费战略，并不意味着逢单必打。参加定向增发，必须在研讨个股的根底上，对项目细心评价，然后进行精确报价，“宁可慎重抛弃一些项目”，也绝不能“为了取得定增配送而报违背价值以外的价格”，只要这样才干在长期出资中取胜。

立异产品渐出炉

跟着定增成为不少基金公司的重要出资战略，具有立异特征的定增产品也连续被开发出来。在不少基金公司的产品线中，除了传统的定增专户产品，选用优先、劣后分级式规划的产品现已不再罕见。

单个专户产品在定增的根底上还测验参加对冲战略，经过供给融券做空定增标的及其上下游产业链股票的危险对冲计划，确定定增折价带来的无危险收益；或许经过做空股指必定程度上对冲商场的系统性危险。不过，业内人士也以为，因为融券的难取得性，以及股指期货现在仅有沪深300，这类产品的规划仍存在必定难度，还处在探究阶段。

此外，一些基金子公司将并购基金与定增结合的方式也得到了商场重视。基金子公司环绕上市公司产业链的上下游寻觅并购标的，然后以基金子公司专项资管的方式建立并购基金，收买上市公司看中的并购标的。在项目到期后，上市公司经过定向增发融资对接该并购项目。一般来说，这类项目运作周期较短，且买卖对手方许诺回购，以确保出资人本金及预期收益，相对减轻了项目挑选压力以及对投行人才资源的倚重，因而成为了部分基金子公司开辟新事务的着眼点之一。