顺丰控股点评联手UPS建立合资企业有望加快事务世界化进程出资关键事情/新闻顺丰控股发布公告，公司拟与UPS各出资500万美元，算计1000万美元建立合资企业环球速运控股有限公司，主营世界快运事务。其间顺丰拟以现金出资50万美元认购合资...
顺丰控股点评联手UPS建立合资企业有望加快事务世界化进程
出资关键
事情/新闻顺丰控股发布公告，公司拟与UPS各出资500万美元，算计1000万美元建立合资企业环球速运控股有限公司，主营世界快运事务。其间顺丰拟以现金出资50万美元认购合资企业发行的股份，持股比例为50%，UPS拟以现金出资50万美元认购合资企业发行的股份，持股比例为50%，其余部分将由两边协商一致后进行投入。
跨境电商迅速开展，世界件成快递必争之地。海淘催化跨境电商进入快速开展期，近5年跨境电商买卖规划复合增幅高达60.53%，2016年买卖额到达3055亿元，同比添加48.0%，仍保持高增速。跨境电商的开展也带动了世界快件的添加，2016年世界及港澳台快递事务量6.26亿件，同比添加44.16%。但现在跨境电商件仍以Fedex、UPS、DHL等世界巨子为主，本乡快递直发通道仍未打通，国内此块商场仍处于相对空白状况。跟着国内快件商场格式的逐渐安稳，世界快件商场便成为本乡快递企业的必争之地顺丰活跃布局全球网络，世界事务已有必定堆集。公司适应跨国快递开展趋势，凭借自有运营经历，以直营形式，早已推出世界标快、世界特惠、世界小包、世界重货、世界电商专递、海购丰运等不同类型及时效规范的进出口服务，现在事务已掩盖如美国、欧盟、日本、韩国、东盟、巴西、墨西哥等51个国家，世界小包服务网络已掩盖全球200多个国家及区域。跟着公司的成功上市，资金足够，顺丰将持续加大世界事务推行力度。2016年公司世界事务收入11亿元，同比大幅添加309%
顺丰联手UPS，优势互补各取所需，有望加快世界化进程。UPS作为全球性世界快件领军企业，具有100多年的快递运送前史，直营网络掩盖220多个国家及区域，现在每日世界快件量已达270多万个，跨国快件经历丰富；顺丰快递以其直营形式及高品质服务口碑在国内稳占商务及中高端快件商场，收入体量独霸国内商场鳌头。顺丰联手UPS，一方面有望引进UPS在世界快件方面的运营管理经历，另一方面有望凭借UPS已有世界运送网络作为海外对接端开展自有世界事务。别的，此前圆通收买先达世界物流，本乡快递的世界件商场之争逐渐加重，此次顺丰联手UPS有望加快顺丰快递的世界化进程，并在世界快递中首先获得一席之地保持盈余猜测，保持"增持"评级。咱们估计公司17-19年归母净利润分别为38.25亿元、47.15亿元、58.44亿元，对应EPS分别为0.91元、1.13元、1.40元，对应现股价PE分别为62倍、50倍、40倍。保持"增持"评级。
中心假定危险经济开展降速，上游需求端开展大幅减缓，职业增速跌落。
中利集团点评签定阿根廷光伏电站订单保证海外事务添加
事情:
公司与5月19日公司发布公告,公司全资子公司腾辉光伏及孙公司阿根廷腾晖与上海电力签定阿根廷300MW光伏电站EPC分包合同。工程内容为100MW蔲察利I、100MW蔲察利II、100MW蔲察利III太阳能光伏电站项目相关工程设计、收买及施工分包,估计2018年5月19日为机械竣工日,触及合同总金额31,800万美元。出资关键:
签定阿根廷300MW电站EPC分包合同,助力海外收入添加。在"一带一路"指导方针下,公司活跃布局海外商场,从线缆事务到电站开发建造,再到光伏电池片、组件产能布局。公司的海外收入从2010年的0.20亿元添加到2016年的29.74亿元;占经营总收入的比例从2010年的0.68%添加到2016年的26.34%。公司此次与上海电力签定阿根廷300MW电站EPC分包合同,合同总金额31800万美元,助力光伏电站海外事务的开展。
在手电站超1GW,2017年电站转让及运营有望反弹。因为2016年第四季度大部分省份推延核准并发放并网目标,公司全年仅完成90MW电站转让,而公司2016年开工建造电站超越500MW,在手建造及建成电站规划超越1GW。获益保证性收买方针和多条特高压建造竣工投运,2017年公司电站转让及运营事务有望反弹。
"光棒-光纤-光缆"产业链布局初显成效,中标中国联通光缆收买保证成绩添加。2016年11月公司以自有资金3000万元收买西宁集团所持有的青海中利15.52%股权,对青海中利的持股比例添加至77.6%,青海中利主营事务为光棒、光纤出产及出售。青海中利200吨光棒二期在2017年4月底正式投入试出产。公司参股子公司长飞中利首要从事光纤光缆及其制品出产与出售,2016年完成经营收入9.22亿元,同比添加9.89%。2017年4月27日,公司中标中国联通2017-2018年光缆会集收买项目,其间"一般光缆"估计中标比例7.6%,"带状光缆"估计中标比例4.2%,将对光缆事务收入发生活跃影响。
保持盈余猜测,保持"增持"评级。公司是国内阻燃耐火软电缆龙头,活跃布局光伏全产业链。国内光钎光缆需求旺盛,一起获益海外光伏开展,公司2017年成绩有望改进。咱们估计公司2017-2019年归母净利润分别为6.88亿元、4.06亿元、4.14亿元,对应EPS分别为1.07、0.63和0.65元/股,当时股价对应PE分别为11倍、19倍和19倍。保持"增持"评级。
